반도체 - 장비주의 주가는 글로벌 설비투자의 YoY 추이와 연동

1. 반도체 설비투자와 KODEX 반도체 주가

반도체 설비투자 관련 기사

한국의 내년 반도체 설비투자 금액이 300억 달러로 전세계 1위라는 기사가 나왔다.

 

올해도 투자금액이 크고 내년에도 장비투자가 이렇게 많다는데 왜 반도체 장비주들의 주가는 빌빌대고 있을까?

 

반도체 장비투자 금액과 KODEX 반도체 주가 비교

반도체 장비주의 주가는 전체 반도체 투자 금액의 크기가 아닌 YoY의 개선추세와 연동되어있기 때문이다.

 

내년의 반도체 투자 금액이 올해 대비 YoY 8% 증가하긴 하지만, YoY의 개선 추세가 꺾이기 때문에 KODEX 반도체 지수도 전반적으로 꺾이고 있다.

 

반도체 설비투자금액의 YoY값은 1차 미분 값인건데, 시장에서는 이 1차미분값 보다는 2차 미분값이 0 이상일때를 호황으로 판단하기 때문이다.

 

위 표를 보면, 2차 미분값이 + 이거나 0 일때 주가가 상승했고, - 일때 주가가 하락했음을 알 수 있는데,

 

1차 미분값인 YoY 값은 + 임에도 2018는 주가가 하락했으며 2021년 하반기~ 2022년 상반기에는 주가가 하락할 가능성이 높다.

 

2. 결론

반도체 장비주의 경우 하락기는 생각보다 짧으나, 그 강도는 심하기 때문에 하락이 발생하고 적당히 변동성이 완화되었을 때 매수하는 전략이 유효할 것 같다.

 

반면 소재주는 클래시스와 제이시스메디칼과 같은 미용 장비의 소모품과 같이 장비가 납품되고나면 지속적으로 매출이 발생하기 때문에, 업황이 완전히 꺾이지 않는 이상 주가가 하락하지 않을 가능성이 높으며, 그 중에서는 실적의 추가 개선과 함께 오히려 큰 주가 상승이 나올 수도 있기 때문에 선별적인 전략이 필요하다.

 

경기순환

개인적으로는 경기 순환의 정점에 가까워진 시점에서 씨클리컬 주식을 가져가는 것 자체가 심적으로 굉장히 불편하기 때문에 씨클리컬에서 벗어난 메가트랜드 주식을 선호하는 편이다.

 

 

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