반응형 재고자산4 상각과 매각 - 수익률 측면에서는 "매각 > 상각" 1. 상각 - 기업이 자산을 상각하면 일시적인 손실이 날 수 있다. 기업의 상각은 이익과 직접적인 관계가 없지만 기업이 순이익을 유보이익에 그냥 더할 경우 자산과 부채가 서로 맞지 않게 된다 - 따라서 상각한 만큼 유보이익에서 차감하기 위해 기업들은 자본에 추가될 순이익에서 상각분만큼을 빼야 한다 2. 매각 - 만약 회사가 자산을 상각하는 대신 매각한다면, 일회성의 비경상 비용이나 일회성 매각 차익이 발생할 수 있다 (회사가 매각에서 이익을 낸 경우) - 상각의 반대 개념인 매각 차익은 실제로 순이익에 포함된다. - 따라서 상각은 이익 성장의 가능성을 낮추는 반면, 일회성 자산 매각 차익은 자본을 증가시킨다. 출처: Style Investing, 리처드 번스타인 3. 상각/매각 예시 자산 상각과 비슷하게.. 2022. 2. 21. 와이지원 - 매출채권/재고자산 2017년 수준으로 급감 1. 2019~2020년에도 영업환경 현금흐름은 양호 와이지원의 2019~2020년 영익과 당기순이익은 매출액 감소폭 대비 굉장히 크게 하락했다는 것을 알 수 있다. 반면 영업활동 현금흐름은 양호했는데, 그 이유는 원재료가격 상승이나 판관비율의 급증에 의한 이익 감소라기 보다는 매출채권/재고자산 관련 충당금을 보수적으로 산정했기 때문이다. 물론 와이지원은 투자 덕후이기 때문에 영업이익의 적자 여부와 상관없이 투자를 계속해왔다는 것을 알 수 있지만, 최근에는 기계장치 구입 보다는 독일테크센터, 미국 SAB Tool의 영업권, 신축건물 등에 투자하는 등 어찌보면 좀 다른 관점으로 투자를 진행했다. 또한, 양호한 Cash Flow 기반으로, 2019~2020년에도 배당금 지급을 멈추지 않았다. 2. 2017년.. 2021. 3. 23. 와이지-원 - 10월 수출액 YoY+138% (턴어라운드의 시작) 10월 수출액은 1~9월 대비 크게 증가했다. 기존에는 월 100억원 수준이었다면, 이제는 200억원 수준으로 올라온 것이다. 조선, 자동차, 철강 등 전방산업이 급겨하게 턴어라운드 하고있기 때문에 절삭공구의 수요도 같이 늘어나고 있다. 올해 4분기부터 본격적으로 매출액이 회복될 것 같다. 4분기 합산 매출액 차트를 보아도, 점점 낙폭을 축소해가는 모습이다. 재고자산, 매출채권도 점점 줄어들고 있다. 내년에는 정상 수준인 16~17년 정도로 내려올 수 있을 것 같다. 판관비에서 큰 비중을 차지했던 직원 급여도 직원수 감소로 인해 개선되고 있다. 이제 발표일이 1~2도 안남았다. 투자 심리에 가장 큰 영향을 주는 지표인 만큼 예의주시가 필요해 보인다. 와이지원은 수출액, 일본공작기계주문지수, 직원수 추이 .. 2020. 12. 7. 와이지원 - 매출액은 반등 추세, 재고자산은 감소추세 업황 예측에 실패하여 18년 부터 재고자산이 기하급수적으로 쌓였고, 관련 충당금으로 인해 영업이익이 매우 안좋은 상태다. 반면 현금흐름은 괜찮게 유지되고 있는 상태. 그리고 3분기 부터 축소된 매출액 감소세. 4분기 부터는 급격한 턴어라운드 예상. 분기별 증가율로 보면 3분기부터 확실히 턴어라운드가 시작되었음이 파악됨. 반면 영업이익은 3분기에 역대급 적자. 그 이유는 재고자산 평가손실! 이는 빅배쓰로 보이며, 오히려 불확실성 해소로 바라볼 수 있음. 4분기 부터 굉장한 흑자가 나올 수 있을 듯. PBR은 역사적 저점 근처인 0.6배 수준. 1) 재고자산 감소추세 2) 역사적 저점 근처인 PBR 3) 반등중인 매출액 4) 4분기부터는 3분기에 시행한 재고자산 평가손실 빅배쓰 효과를 볼 수 있을 것 5) .. 2020. 12. 7. 이전 1 다음 반응형
